摘要：
来源：慧保天下 作为一个综合指标——退保率，其是观察保险公司业务质量、现金流以及客户服务等情况的重要窗口。2022年，人身险业负债端、投资端双双承压，低迷的市场环境又助推主... 来源：慧保天下
作为一个综合指标——退保率，其是观察保险公司业务质量、现金流以及客户服务等情况的重要窗口。2022年，人身险业负债端、投资端双双承压，低迷的市场环境又助推主体竞争趋向白热化，在这种情况下，业务质量指标尤其值得关注。
现在，就让我们从退保率出发，管窥寿险业2022年转型成色。
01
多家险企退保率激增，15家退保率超5%，长生人寿甚至突破20%
保险业协会官网显示，截至2月2日，已有58家非上市人身险企发布了2022年四季度偿付能力报告，并披露了其2022年综合退保率情况（详见文末大表）。
慧保天下统计结果显示，有8家公司的退保率低于1%，最低的为国民养老和小康人寿，二者均为0.09%；有23家公司的退保率处于1%-3%之间，7家位于3%-4%之间，5家位于4%-5%之间，15家超过5%。
而这些退保率超过5%的15家，其中，长生人寿、财信吉祥人寿、东吴人寿和渤海人寿4家超过了10%，位于榜首的长生人寿甚至超过20%达到了22.23%。
长生人寿在2022年下半年退保率激增，数据显示，2022年上半年，其综合退保率为9.76%，但截至三季度末，已经增至16.16%，接近翻倍；到年末，更是一举突破20%，达到22.23%。
而其他几家较高的公司，其实，2022年以来，它们的累计综合退保率一直处于较高水平。比如，财信吉祥人寿，2022年三季度末，其综合退保率达到17.09%，在2022上半年末，就已经达到了14.52%；东吴人寿三季度末的综合退保率为12.56%，2022上半年末为8.31%；渤海人寿也在上半年末综合退保率就超过5%达到了5.89%。
除开数据惊人的中小险企外，也有一些其他现象值得关注——中外合资险企呈现出较为稳定均衡的特征。比如，中信保诚人寿2022全年保险业务收入311.89亿元，净利润11.75亿元，综合退保率为0.61%；招商信诺人寿2022全年保险业务收入265.19亿元，净利润6.74亿元，综合退保率1.12%。
02
银保渠道退保率高企，最高达100.20%，年金险、万能险、两全保险成退保主角
具体来看出现集中退保的渠道和产品，可以看到一些共性现象。渠道方面，银保渠道频频“现身”，个人代理人和电商渠道涉及略少；产品方面，万能险和年金险两类产品则是高退保率的“重灾区”。
在长生人寿退保率居前三位的产品中，“长生鑫运五号年金保险”和“长生福享年年五号年金保险”都是通过银保渠道销售，而退保金额前三位的产品均是通过银保渠道销售。
紧随其后的财信吉祥人寿，四季度退保率1.58%，全年累计综合退保率为17.6%。退保率排名前三的产品分别是吉祥人寿附加吉财宝 B款两全保险（万能型）、财信吉祥人寿年年丰金管家年金保险（万能型）、吉祥人寿附加吉财宝两全保险（万能型），这三款产品退保率均超过了40%，最夸张的是第一款产品，退保率达100.20%。
东吴人寿也不例外，退保率排名前三位产品均是通过银保渠道销售，分别是东吴添福宝年金保险 C款、东吴稳盈2号两全保险 （万能型）、东吴稳增宝终身寿险B款（万能型）。其中，退保率最高的“东吴添福宝年金保险C款”达到了84.27%。
渤海人寿退保率最高的为渤海人寿福慧双足年金保险（D款），同样是银保渠道销售，年度累计退保率为67.06%。
03
缘何退保率高企？除开产品设计本身外，还有四点原因值得关注
其实，年金险、万能险等产品综合退保率高，首先是因为产品本身设计使然，到一定期限退保，即可获得可观收益率的产品，从设计之初就已经做好了相应的退保预期。
除此之外，还有以下几点原因，值得关注：
一是，保险代理人流失。着保险代理人的大量流逝，部分自保件、互保件会产生退保。
此外，有的代理人在跳槽后，也会诱导消费者退掉旧保单，投保新保单，也会产生一定的退保。
二是，销售误导。由于代理人销售误导，消费者投保了不适合自己的产品，在发觉有关问题后，选择退保合情合理。
三是，退保黑产。近些年，退保黑产形成惊人产业链，犯罪分子深刻洞察人性以及捕捉公司制度漏洞，利用退保谋取最大利益，严重损害保险公司乃至中介公司利益。
此外，2022年宏观经济环境也在发生变化，消费者，尤其是大单消费者，一旦面临现金流压力，也会造成一定数量的退保。
04
为缓解集中退保流动性压力，险企各显神通，长生人寿拟出售政府债券筹措15亿元资金
保险公司的综合退保率过高，会带来大量现金流出，而这有可能引发流动性危机，进而压垮公司。而若不能向客户及时支付退保金，又将影响公司声誉及品牌形象，进而危及公司正常经营。
因此，在退保率攀升之时，千方百计筹措资金，确保流动性充足成为了保险公司的“头等大事”。
作为2022年退保率最高的长生人寿，其退保金额最高的三个产品累计退保金额为19.54亿元，资金压力不可谓不大。因此，它正在出售部分流动性良好的债券资产，以应对集中退保，确保流动性充足。
在2022年三季度偿付能力报告中，长生人寿就表示，公司之前年度销售的5年存续期产品将会在2022年4季度以及2023年1季度集中到期，进而产生集中退保，金额约为 23 亿。这将会对公司流动性产生一定的冲击，公司计划在4季度卖出约 10亿元流动性良好的债券资产，以应对集中退保，确保流动性充足。
而对于2023年1季度的退保情况，长生人寿在最新的报告中也表示，上述产品仍会集中到期及集中退保，金额约为15亿。
2022年末，长生人寿持有45亿政府债券，这类资产变现相对容易，因此可以通过卖出这部分债券来缓解流动性压力。其表示，公司已制定流动性应对方案，计划出售部分流动性较好的债券资产以筹措资金，以应对集中退保对流动性产生的冲击。
高企的综合退保率，也从另外一个切面说明了行业转型之难：
为了摊薄固定成本，必须坚持一定的规模扩张；
市场竞争激烈之下，规模扩张助推了手续费的上涨、产品设计的激进化；
手续费的上涨、产品设计的激进，又进一步抬高了险企经营成本、退保率，乃至资产端压力、偿付能力压力……
险企，尤其是中小险企应如何应对转型之难？目前仍没有可供所有险企参考的万金油答案。但发展的问题最终也只能靠发展解决，对于抗风险能力更弱的中小险企，保证流动性，确保活下去，一定是转型的第一步。
附表
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